صادرات فيتنام نمت 168 ضعفاً في 35 عاماً. بينما انخفضت القيمة المضافة المحلية إلى 52%
أسرع اقتصاد تصديري نمواً في العالم لا يزال يجمع مكونات دول أخرى. هذا يشكل نقطة ضعف، وليس مجرد إحصائية.
في عام 1990، صدرت فيتنام بضائع بقيمة 2.4 مليار دولار — معظمها من الأرز والنفط الخام والمنسوجات. وفي عام 2025، صدرت ما قيمته 475 مليار دولار. لم يشهد أي اقتصاد رئيسي آخر نمواً لصادراته بهذه السرعة خلال نفس الفترة. إن التوسع بمقدار 168 ضعفاً ليس خطأ مطبعياً.
القوس مألوف. مسار الصادرات الفيتنامية هو الحالة الدراسية النموذجية للتصنيع بقيادة الاستثمار الأجنبي المباشر. فتحت اتفاقية التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة وفيتنام (2001) الباب. وأطاح الانضمام إلى منظمة التجارة العالمية (2007) به. قامت سامسونج ببناء أول مصنع لهواتفها في مقاطعة باك نينه عام 2009. وبحلول عام 2024، استحوذت سامسونج وحدها على حوالي 18% من إجمالي صادرات فيتنام. تشكل الهواتف والمكونات (59 مليار دولار) والحواسيب (57 مليار دولار) معاً ربع سلة الصادرات. والولايات المتحدة هي السوق الوجهة الأولى، حيث استوعبت 119.6 مليار دولار في 2024 — أي 29% من الإجمالي. وبلغ الفائض التجاري الثنائي مع الولايات المتحدة 105 مليار دولار.
لكن الرقم الرئيسي يخفي سمة هيكلية توضحها بيانات التدقيق التجاري. انخفضت حصة القيمة المضافة المحلية لصادرات فيتنام — أي الجزء من كل دولار تصديري يبقى في فيتنام كأجور وأرباح ومدخلات محلية المصدر — من 76.9% في عام 1995 إلى 52.0% في عام 2020. وهو أشد انخفاض في قاعدة بيانات TiVA لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بين الاقتصادات الناشئة الكبرى.
الآلية واضحة ومباشرة. مع انتقال فيتنام إلى أعلى سلسلة القيمة من المنسوجات إلى الإلكترونيات، تطلبت كل خطوة مدخلات مستوردة أكثر تطوراً. يمكن صنع قميص تي شيرت باستخدام قطن فيتنامي وعمالة فيتنامية وصبغ فيتنامي. لكن الهاتف الذكي يتطلب أشباه موصلات كورية ولوحات عرض صينية ومكثفات يابانية ولوحات دوائر مطبوعة تايوانية. تقدم فيتنام التجميع — الشريحة الأخيرة والأقل سمكاً في سلسلة القيمة. رقم الصادرات كبير. لكن القيمة المحتجزة ليست كذلك.
هذا ليس انتقاداً لاستراتيجية فيتنام. الاستراتيجية نجحت. تحولت فيتنام من كونها واحدة من أفقر دول العالم في عام 1990 إلى مركز تصنيعي متوسط الدخل يوظف الملايين. جلبت مصانع الاستثمار الأجنبي المباشر نقل التكنولوجيا والبنية التحتية اللوجستية والاندماج في سلاسل التوريد العالمية التي كان من المستحيل بناؤها محلياً. السؤال ليس ما إذا كانت الاستراتيجية صحيحة. السؤال هو ماذا بعد ذلك.
تشير البيانات إلى ثلاثة مخاطر محددة. أولاً، التركيز. سامسونج وحدها تشكل حصة مهيمنة من الصادرات. آلة التصدير الفيتنامية تعتمد، بدرجة غير مريحة لاقتصاد يضم 100 مليون نسمة، على قرارات الاستثمار لتكتل كوري واحد. ثانياً، الفائض التجاري مع الولايات المتحدة. فائض ثنائي بقيمة 105 مليار دولار مع الولايات المتحدة يجعل فيتنام هدفاً للرسوم الجمركية — وفيتنام، على عكس الصين، لديها قدرة انتقامية محدودة. ثالثاً، سلسلة القيمة الضحلة. عندما يغادر 48% من كل دولار تصديري البلاد فوراً لدفع ثمن المكونات المستوردة، يكون الاقتصاد التصديري أكثر هشاشة مما يبدو. أي اضطراب في سلسلة التوريد، أو حركة حادة في العملة، أو تحول حمائي في الولايات المتحدة أو الصين يضرب الميزان التجاري الفيتنامي بشدة أكبر مما توحي به الأرقام الرئيسية.
ستظهر بطاقة أداء التدقيق التجاري لفيتنام درجة حصة سوقية خارجة عن المخططات — فالبلد يتفوق بكثير على حجمه في الصادرات العالمية. وستكون درجة عمق سلسلة القيمة أقل من المتوقع لمستوى دخلها. وستكون درجة الربحية متواضعة. وستكون درجة القدرة على الدفاع ضعيفة، مدفوعة بتركيز عالٍ للعملاء (الولايات المتحدة) وكثافة تآزر منخفضة — فالمكونات التي تصدرها فيتنام ليست مدخلات لصادرات فيتنامية أخرى.
الطريق إلى الأمام ليس غامضاً. تحتاج فيتنام إلى زيادة المحتوى المحلي لصادراتها الإلكترونية — ليس عن طريق تقييد الواردات، مما سيقتل أوزة الاستثمار الأجنبي المباشر، بل عن طريق بناء قاعدة موردين محليين يمكنها أن تحل محل المكونات المستوردة. هذا ما فعلته كوريا في الثمانينيات والصين في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. يتطلب ذلك بنية تحتية وتعليماً تقنياً وسياسة متعمدة لتطوير الموردين. البديل هو البقاء كأكثر منصة تجميع كفاءة في العالم — تجارة جيدة، لكنها لا تنتج بلداً غنياً.
حكم التدقيق التجاري: حصة السوق: استثنائية · عمق سلسلة القيمة: أقل من المتوقع، متراجع · الربحية: متوسطة · القدرة على الدفاع: ضعيفة · الحدود: قوية (متموضعة في الإلكترونيات، القطاع النموذجي المحدد للنمو في العشرين عاماً الماضية)
